ΔΝΤ: η συνεχιζόμενη αποσύνδεση μεταξύ των χρηματοπιστωτικών αγορών και πραγματικής οικονομίας θα μπορούσε να οδηγήσει σε χρηματιστηριακό κραχ

ΔΝΤ: η συνεχιζόμενη αποσύνδεση μεταξύ των χρηματοπιστωτικών αγορών και πραγματικής οικονομίας θα μπορούσε να οδηγήσει σε χρηματιστηριακό κραχ

Κινδύνους για απότομες «διορθώσεις» στις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις βλέπει η αναθεωρημένη έκθεση του ΔΝΤ για την Παγκόσμια Χρηματοοικονομική Σταθερότητα, που δημοσιοποιήθηκε χτες, τονίζοντας μεταξύ άλλων ότι τους τελευταίους μήνες,

οι αγορές μετοχών παρουσίασαν ραγδαία άνοδο, παρά τα ανησυχητικά στοιχεία που καταγράφονται στην παγκόσμια οικονομία και τις επιμέρους αγορές.

Σύμφωνα με το ΔΝΤ, η συνεχιζόμενη αποσύνδεση μεταξύ των χρηματοπιστωτικών αγορών και της οικονομίας θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια βίαιη διόρθωση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων, καθώς, όπως επισημαίνεται, η πτώση της οικονομικής δραστηριότητας ενδέχεται να είναι και βαθύτερη και μεγαλύτερη σε διάρκεια από ό,τι προβλέπουν οι επενδυτές.

  Ταχείες και τολμηρές ενέργειες των κεντρικών τραπεζών που αποσκοπούν στην αντιμετώπιση της σοβαρής πίεσης της αγοράς έχουν ενισχύσει το συναίσθημα της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των αναδυόμενων αγορών, όπου οι αγορές περιουσιακών στοιχείων έχουν αναπτυχθεί σε ορισμένες χώρες για πρώτη φορά, συμβάλλοντας στην εξασθένιση των χρηματοοικονομικών συνθηκών.

  Εν μέσω τεράστιων αβεβαιοτήτων, προέκυψε μια αποσύνδεση μεταξύ των χρηματοπιστωτικών αγορών και της εξέλιξης της πραγματικής οικονομίας, μια ευπάθεια που θα μπορούσε να αποτελέσει απειλή για την ανάκαμψη.

  Άλλα τρωτά σημεία του χρηματοπιστωτικού συστήματος μπορεί να παγιωθούν από την πανδημία COVID-19. Τα υψηλά επίπεδα χρέους μπορεί να καταστούν ακατάλληλα για ορισμένους δανειολήπτες και οι απώλειες που οφείλονται σε αφερεγγυότητες θα μπορούσαν να δοκιμάσουν την ανθεκτικότητα των τραπεζών σε ορισμένες χώρες.

  Ορισμένες αναδυόμενες και παραμεθόριες οικονομίες της αγοράς αντιμετωπίζουν κινδύνους αναχρηματοδότησης και η πρόσβαση στην αγορά έχει στεγνώσει για ορισμένες χώρες.

  Οι αρχές, ενώ συνεχίζουν να στηρίζουν την πραγματική οικονομία, πρέπει να παρακολουθούν στενά τις χρηματοοικονομικές αδυναμίες και να διασφαλίζουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Το ΔΝΤ σημειώνει ότι οι προσδοκίες των επενδυτών σχετικά με το εύρος και τη διάρκεια στήριξης των επιχειρηματικών ομίλων μέσα από τα προγράμματα νομισματικής χαλάρωσης των κεντρικών τραπεζών «ενδέχεται στην πορεία να αποδειχθούν ιδιαίτερα αισιόδοξες, οδηγώντας τους επενδυτές να επαναξιολογήσουν τη διάθεσή τους για ανάληψη ρίσκου και την τιμολόγηση του κινδύνου». «Μία τέτοια επανατιμολόγηση, ιδιαίτερα αν ενισχυθεί από χρηματοπιστωτικές αδυναμίες, θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγάλη σύσφιξη των χρηματοδοτικών συνθηκών, περιορίζοντας έτσι τη ροή πιστώσεων στην οικονομία. Η χρηματοπιστωτική πίεση θα μπορούσε να επιδεινώσει μία ήδη πρωτοφανή οικονομική ύφεση, καθιστώντας την ανάκαμψη ακόμη πιο δύσκολη», σημειώνει το ΔΝΤ.